來源:中國(guó)電池網(wǎng)

電池網(wǎng)統(tǒng)計(jì)的11家鋰電池電解液及其關(guān)鍵材料上市公司2019年及2020年一季度業(yè)績(jī)顯示，2019年凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)的僅有石大勝華、奧克股份、新宙邦3家，營(yíng)業(yè)收入實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)的有5家；2020年一季度，僅天賜材料、新宙邦凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)。

2019年，電解液價(jià)格企穩(wěn)回暖的呼聲不斷，但實(shí)際上，電解液及其主要原材料鋰鹽、溶劑、添加劑的供應(yīng)依舊充裕，產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)成本競(jìng)爭(zhēng)壓力持續(xù)加大，業(yè)績(jī)承壓明顯。

天賜材料在2019年年報(bào)中披露，鋰離子電池材料行業(yè)方面，2019年受國(guó)家新能源汽車補(bǔ)貼政策退坡、歐洲新能源車型集中推出、移動(dòng)基站等儲(chǔ)能領(lǐng)域鋰電化等多方影響，國(guó)內(nèi)動(dòng)力鋰電池市場(chǎng)小幅增長(zhǎng)，出口和儲(chǔ)能領(lǐng)域市場(chǎng)有一定增長(zhǎng)，但總體市場(chǎng)需求增長(zhǎng)不及預(yù)期；加之安全環(huán)保政策與監(jiān)管日趨嚴(yán)格、部分原材料價(jià)格波動(dòng)明顯等因素影響，電解液價(jià)格繼續(xù)下降，市場(chǎng)增量不增值的情況進(jìn)一步加劇。

在電解液主要電解質(zhì)材料——六氟磷酸鋰方面，據(jù)天際股份披露，隨著各大鋰鹽廠商擴(kuò)產(chǎn)完成，六氟磷酸鋰實(shí)際產(chǎn)能大幅提高，同時(shí)政府對(duì)行業(yè)補(bǔ)貼退坡造成需求減少，六氟磷酸鋰出現(xiàn)供應(yīng)相對(duì)過剩的狀態(tài)，六氟磷酸鋰產(chǎn)品的價(jià)格處于較低價(jià)位。

電池網(wǎng)（微號(hào)：mybattery）統(tǒng)計(jì)的11家鋰電池電解液及其關(guān)鍵材料上市公司2019年及2020年一季度業(yè)績(jī)顯示，2019年總營(yíng)收約891.51億元，平均營(yíng)收約80.05億元；凈利潤(rùn)總計(jì)約29.18億元，平均凈利潤(rùn)約2.65億元。

其中，2019年凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)的僅有石大勝華、奧克股份、新宙邦3家；凈利潤(rùn)逾1億元有江蘇國(guó)泰、冠城大通、延安必康、奧克股份、新宙邦、石大勝華、永太科技、杉杉股份等7家；虧損的企業(yè)有1家。

在2019年銷售毛利率方面，除了延安必康未披露相關(guān)數(shù)據(jù)，統(tǒng)計(jì)在內(nèi)的10家企業(yè)有石大勝華、奧克股份、永太科技、天賜材料、新宙邦5家實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。

2019年?duì)I業(yè)收入實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)的有5家。此外，石大勝華、多氟多、江蘇國(guó)泰、奧克股份、天賜材料、新宙邦、杉杉股份等8家企業(yè)研發(fā)費(fèi)用實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)，特別是石大勝華，增幅高達(dá)324.19%。

2020年一季度，僅天賜材料（+45.08%）、新宙邦（+59.04%）凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)，其他9家企業(yè)均出現(xiàn)了大幅下滑。天賜材料表示，鋰離子電池材料電解液產(chǎn)品原材料自產(chǎn)率提升，產(chǎn)品毛利率提升，對(duì)公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)起到一定促進(jìn)作用。新宙邦表示，一季度，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)較上年同期上升，主要得益于兩方面：一方面是有機(jī)氟化學(xué)品海內(nèi)外市場(chǎng)含氟醫(yī)藥、農(nóng)藥中間體產(chǎn)品及環(huán)保型含氟表面活性劑銷量大幅增長(zhǎng)；另一方面是鋰電池化學(xué)品國(guó)際客戶訂單增長(zhǎng)；此外，電容器化學(xué)品、半導(dǎo)體化學(xué)品業(yè)務(wù)保持穩(wěn)定。

電池網(wǎng)（微號(hào)：mybattery）還注意到，上述11家上市公司，8家披露了2020年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)率預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，均預(yù)測(cè)將實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。

以外，由于2020年一季度，受疫情這一特殊事件影響較大，數(shù)據(jù)不具可參考性，故電池網(wǎng)僅整理的上述企業(yè)2019年在電解液、溶質(zhì)、溶劑、添加劑等業(yè)務(wù)的營(yíng)收情況：

天賜材料（002709）

2019年天賜材料國(guó)內(nèi)一線動(dòng)力電池客戶銷量均保持明顯增速，但受市場(chǎng)影響公司的電解液價(jià)格繼續(xù)下降。2019年天賜材料鋰離子電池材料營(yíng)業(yè)收入16.98億元（占營(yíng)業(yè)收入比重61.65%），同比增長(zhǎng)32.62%；毛利率27.16%，比上年同期增長(zhǎng)2.95個(gè)百分點(diǎn)。

新宙邦（300037）

2019年新宙邦鋰電池化學(xué)品業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入11.57億元（占營(yíng)業(yè)收入比重49.75%），同比增長(zhǎng)7.85%；毛利率為25.47%，同比下滑2.04%；電解液出貨量為3.2萬(wàn)噸（+30.6%），市占率超15%。動(dòng)力電池電解液（包括儲(chǔ)能類部分）目前占新宙邦電解液業(yè)務(wù)2/3左右，消費(fèi)類電池電解液占公司電解液業(yè)務(wù)1/3左右，鋰離子電池電解液出口占比30%左右。

杉杉股份（600884）

杉杉股份現(xiàn)有電解液產(chǎn)能4萬(wàn)噸，2019年電解液業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)銷售量20,901噸，同比增長(zhǎng)56%，主要是受益于公司市場(chǎng)開發(fā)力度的加強(qiáng)，國(guó)軒高科、億緯鋰能等優(yōu)質(zhì)動(dòng)力客戶銷量大幅增長(zhǎng)。得益于公司電解液銷量的高速增長(zhǎng)，2019年公司電解液業(yè)務(wù)在行業(yè)中的市場(chǎng)份額有所提升，實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入5.73億元，同比增長(zhǎng)42.01%；本期實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-4,081.94萬(wàn)元，同比減虧441.25萬(wàn)元。雖然2019年公司電解液產(chǎn)銷規(guī)模大幅增加，但是依然未實(shí)現(xiàn)盈利，主要是因?yàn)閷?duì)原先收購(gòu)的鋰鹽老裝置進(jìn)行計(jì)提折舊1,720萬(wàn)元，以及公司年末計(jì)提應(yīng)收賬款減值3,552萬(wàn)元。此外，2019年杉杉股份電解液業(yè)務(wù)毛利率14.4%，比上年同期微降0.36%。

江蘇國(guó)泰（002091）

瑞泰新能源作為江蘇國(guó)泰化工新材料和新能源業(yè)務(wù)的發(fā)展平臺(tái)，其控股子公司華榮化工主要生產(chǎn)鋰離子電池電解液和硅烷偶聯(lián)劑，2019年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入15.47億元，同比增長(zhǎng)32.71%；其控股子公司超威新材料主要致力于鋰離子電池電解質(zhì)及添加劑等研發(fā)、生產(chǎn)，2019年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.36億元，同比增長(zhǎng)23.02%。

據(jù)江蘇國(guó)泰透露，寧德華榮4萬(wàn)噸/年鋰離子動(dòng)力電池電解液項(xiàng)目預(yù)計(jì)2020年上半年試生產(chǎn)。此外，4月28日，江蘇國(guó)泰發(fā)布稱，擬分拆瑞泰新能源至深交所創(chuàng)業(yè)板上市。

多氟多（002407）

2019年多氟多鋰電池及核心材料實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.41億元，同比增長(zhǎng)132.34%。在六氟磷酸鋰業(yè)務(wù)方面，多氟多海外市場(chǎng)占有率不斷提高，出口取得突破性增長(zhǎng)，發(fā)貨范圍覆蓋中、美、日、韓、馬來西亞、印度、中國(guó)臺(tái)灣等地區(qū)，產(chǎn)銷量保持全行業(yè)領(lǐng)先地位。公司到2020年底將形成年產(chǎn)8000噸—10000噸六氟磷酸鋰的生產(chǎn)能力。

奧克股份（300082）

奧克股份主要從事聚醚單體、高品質(zhì)聚乙二醇、新能源電解液溶劑碳酸酯系列產(chǎn)品、綠色非離子表面活性劑等專用化學(xué)品的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。公司“年產(chǎn)2萬(wàn)噸新能源鋰電池電解液溶劑項(xiàng)目”系中試裝置，在項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化之前，公司仍需對(duì)裝置實(shí)施持續(xù)的優(yōu)化提升，以滿足產(chǎn)業(yè)化需求。

2019年，奧克股份宣布，計(jì)劃通過受讓與注資的方式獲得華一新能源35%股權(quán)。據(jù)悉，華一新能源主要產(chǎn)品為電解液添加劑，可與奧克股份的DMC共同用于生產(chǎn)鋰電池電解液，具有較強(qiáng)的業(yè)務(wù)協(xié)同性。

石大勝華（603026）

石大勝華多年來深耕鋰電池電解液市場(chǎng)，已成為全國(guó)規(guī)模較大、國(guó)際上有一定知名度的鋰電池電解液溶劑供應(yīng)商，溶劑市場(chǎng)份額占全球市場(chǎng)份額40%。2019年，石大勝華碳酸二甲酯（DMC）系列產(chǎn)品營(yíng)收22.47億元，同比增長(zhǎng)8.12%；毛利率31.03%，同比增長(zhǎng)7.09個(gè)百分點(diǎn)。

公司是目前國(guó)內(nèi)唯一雙基地DMC生產(chǎn)供應(yīng)商（東營(yíng)、濟(jì)寧），在2019年7月公告東營(yíng)港第二基地新項(xiàng)目（主產(chǎn)5萬(wàn)噸DMC），形成多基地供應(yīng)進(jìn)一步增強(qiáng)公司穩(wěn)定供應(yīng)性和鞏固DMC乃至碳酸酯溶劑行業(yè)領(lǐng)先地位。2019年公告5000噸/年添加劑項(xiàng)目，積極布局鋰電池電解液添加劑材料項(xiàng)目提前搶占市場(chǎng)先機(jī)；同年份公告波蘭鋰電池溶劑2萬(wàn)噸/年碳酸乙烯酯項(xiàng)目，提前布局海外基地，攜手下游客戶共同開拓歐洲市場(chǎng)，提升公司整體盈利能力。

天際股份（002759）

天際股份2019年鋰電業(yè)務(wù)全年實(shí)現(xiàn)銷售收入3.4億元，主要由全資子公司新泰材料運(yùn)營(yíng)。2019年，新泰材料主要產(chǎn)品六氟磷酸鋰營(yíng)收約3億元（占天際股份營(yíng)業(yè)收入比重為39.06%），同比下滑16%；毛利率16%，同比下滑28.6%。2019年，新泰材料6000噸六氟磷酸鋰擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目已建成并釋放出產(chǎn)能，總產(chǎn)能達(dá)到8160噸，六氟磷酸鋰生產(chǎn)產(chǎn)能位于行業(yè)前列。

值得注意的是，天際股份在年報(bào)中披露，公司2016年重大資產(chǎn)重組收購(gòu)新泰材料，形成23.19億元商譽(yù)，2017年、2018年度已計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備累計(jì)5.36億元，2019年度再度對(duì)新泰材料資產(chǎn)組進(jìn)行減值測(cè)試，需計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備，經(jīng)多次減值計(jì)提，但商譽(yù)余額仍然較高。由于新能源材料行業(yè)發(fā)展存在不確定性，未來仍存在商譽(yù)減值計(jì)提風(fēng)險(xiǎn)。針對(duì)巨額商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)，天際股份擬進(jìn)一步改造生產(chǎn)設(shè)備，優(yōu)化生產(chǎn)工藝，提高六氟磷酸鋰產(chǎn)量，在新增設(shè)備順利投產(chǎn)后，可以在現(xiàn)有產(chǎn)能基礎(chǔ)上增加20%-30%的產(chǎn)能；提高產(chǎn)品質(zhì)量，新泰材料已進(jìn)入了三星、LG電池體系，并積極開拓海外市場(chǎng)及爭(zhēng)取國(guó)內(nèi)外中小客戶的訂單；降低生產(chǎn)成本，新泰材料2020年成本控制目標(biāo)是在2019年的基礎(chǔ)上，成本繼續(xù)下降5~10%。

冠城大通（600067）

冠城大通控股子公司福建創(chuàng)鑫科技開發(fā)有限公司及其全資子公司福建邵武創(chuàng)鑫新材料有限公司主要從事鋰電池電解液添加劑的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，其客戶結(jié)構(gòu)較為集中，生產(chǎn)工藝不夠穩(wěn)定，近幾年運(yùn)營(yíng)較為困難，2019年?duì)I業(yè)收入為1,488.8萬(wàn)元。為改善電解液添加劑業(yè)務(wù)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，一方面，公司于2019年加強(qiáng)與中科院福建物構(gòu)所、福州大學(xué)等研究機(jī)構(gòu)、高校的合作，引進(jìn)專家團(tuán)隊(duì)（3名博士、5名碩士）進(jìn)駐企業(yè)直接參與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，開展工藝梳理和優(yōu)化，取得顯著成果，生產(chǎn)周期大幅下降，生產(chǎn)效率有了大幅提升。目前部分產(chǎn)品已小批量供貨進(jìn)入了ENCHEM、日本中硝、新宙邦、天賜、杉杉、國(guó)泰、昆侖等國(guó)內(nèi)外知名電解液廠。另一方面，2019年公司加大了新品研發(fā)力度，全年向電芯企業(yè)、電解液廠、高校、科研機(jī)構(gòu)等單位送出100余次樣品進(jìn)行測(cè)試評(píng)估，取得了良好的評(píng)價(jià)，為未來市場(chǎng)開拓創(chuàng)造了有利條件。

永太科技（600067）

永太科技2019年電子化學(xué)品營(yíng)收3.1億元（占營(yíng)業(yè)收入比重9.06%），同比降低19.66%，產(chǎn)品主要有含氟單晶中間體、單晶、平板顯示彩色濾光膜材料（CF光刻膠）、鋰電池材料（六氟磷酸鋰、雙氟磺酰亞胺鋰等），未披露鋰電池材料具體收入情況。永太科技子公司永太高新成立于2016年6月30日，主要產(chǎn)品是六氟磷酸鋰和新型鋰鹽添加劑，公司位于金塘工業(yè)園區(qū)三期，占地181.3畝，項(xiàng)目總投資60000萬(wàn)元，建設(shè)年產(chǎn)6000噸六氟磷酸鋰、2000噸雙氟磺酰亞胺鋰以及1440噸氟化鋰。2019年，永太高新雙氟磺酰亞胺鋰產(chǎn)品已通過客戶認(rèn)證并實(shí)現(xiàn)銷售訂單。

延安必康（002411）

延安必康2019年經(jīng)審計(jì)年度報(bào)告再度延期至2020年5月7日披露，據(jù)延安必康4月30日發(fā)布的主要經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)公告，公司2019年?duì)I業(yè)收入93.28億元，同比增長(zhǎng)10.43%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約4億元，同比下滑1.01%。

值得注意的是，延安必康2020年3月25日晚間發(fā)布公告稱，擬將其控股子公司九九久分拆至深交所創(chuàng)業(yè)板上市。深交所向延安必康連夜下發(fā)關(guān)注函，要求公司對(duì)是否存在上市主體重復(fù)上市、九九久盈利能力等情況作出說明。延安必康3月26日公告，公司因涉嫌信息披露違法違規(guī)被中國(guó)證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。因立案調(diào)查結(jié)果存在較大不確定性，在調(diào)查期間，公司將暫緩分拆子公司上市的申報(bào)工作。

結(jié)語(yǔ)：電解液領(lǐng)域已經(jīng)歷了一輪較為深度的行業(yè)洗牌，配方同質(zhì)化與產(chǎn)能過剩導(dǎo)致電解液價(jià)格不斷探底，不少業(yè)內(nèi)企業(yè)反映毛利率較低，甚至出現(xiàn)虧損。目前，頭部的企業(yè)紛紛通過提升原材料自供率來降低生產(chǎn)成本，資源、技術(shù)、客戶（特別是海外客戶的開拓）等向龍頭集中趨勢(shì)也愈發(fā)明顯。

新宙邦在年報(bào)中表示，目前，國(guó)內(nèi)鋰電池電解液市場(chǎng)的國(guó)產(chǎn)化率超過90%；日本及韓國(guó)市場(chǎng)上，日本三菱宇部及韓國(guó)PANAX等國(guó)外廠商仍是主要供應(yīng)商；隨著近幾年的技術(shù)積累和進(jìn)步，部分國(guó)內(nèi)廠商逐步向國(guó)際市場(chǎng)和向在華的日韓鋰電制造企業(yè)供應(yīng)電解液。國(guó)內(nèi)外鋰離子電池電解液行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，呈現(xiàn)向行業(yè)幾家龍頭企業(yè)集中的趨勢(shì)，最終該業(yè)務(wù)毛利率將進(jìn)入并維持在一個(gè)合理水平。